O custo médio ponderado de capital é a taxa que se espera que uma empresa pague em média a todos os seus detentores de títulos para financiar seus ativos. É importante ressaltar que é ditado pelo mercado e não pela gestão.
O custo médio ponderado de capital representa o retorno mínimo que uma empresa deve obter sobre uma base de ativos existente para satisfazer seus credores, proprietários e outros provedores de capital..
As empresas obtêm dinheiro de várias fontes: ações ordinárias, ações preferenciais, dívida ordinária, dívida conversível, dívida cambiável, obrigações de pensão, opções de ações executivas, subsídios governamentais, etc..
Espera-se que esses diferentes títulos, que representam diferentes fontes de financiamento, gerem retornos diferentes. O custo médio ponderado de capital é calculado levando em consideração os pesos relativos de cada componente da estrutura de capital..
Uma vez que o custo de capital é o retorno que os proprietários de patrimônio e os detentores de dívidas esperam, o custo médio ponderado de capital indica o retorno que ambos os tipos de partes interessadas esperam receber..
Índice do artigo
É importante que uma empresa conheça seu custo médio ponderado de capital como forma de medir a despesa de financiamento de projetos futuros. Quanto mais baixo for o custo médio ponderado de capital de uma empresa, mais barato será para a empresa financiar novos projetos.
O custo médio ponderado de capital é o retorno total exigido por uma empresa. Por isso, os diretores da empresa costumam usar o custo médio ponderado de capital para tomar decisões. Dessa forma, eles podem determinar a viabilidade econômica de fusões e outras oportunidades expansionistas..
O custo médio ponderado de capital é a taxa de desconto que deve ser utilizada para fluxos de caixa com risco semelhante ao da empresa.
Por exemplo, na análise de fluxo de caixa descontado, o custo médio ponderado de capital pode ser aplicado como a taxa de desconto para fluxos de caixa futuros para obter o valor presente líquido do negócio..
O custo médio ponderado de capital também pode ser usado como uma taxa crítica de retorno contra a qual as empresas e investidores podem avaliar o desempenho do retorno sobre o investimento. Também é essencial realizar cálculos de valor econômico adicionado (EVA)..
Os investidores usam o custo médio ponderado de capital como um indicador de se um investimento é lucrativo.
Simplificando, o custo médio ponderado de capital é a taxa de retorno mínima aceitável pela qual uma empresa deve produzir retornos para seus investidores..
Para calcular o custo médio ponderado de capital, o custo de cada componente de capital é multiplicado pelo seu peso proporcional e a soma dos resultados é tomada.
O método para calcular o custo médio ponderado de capital (WACC) pode ser expresso na seguinte fórmula:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Onde:
Cp = custo de capital próprio.
Cd = custo da dívida.
P = valor de mercado do patrimônio da empresa.
D = valor de mercado da dívida da empresa.
V = P + D = valor de mercado total do financiamento da empresa (patrimônio líquido e dívida).
P / V = porcentagem de financiamento que é patrimônio líquido.
D / V = porcentagem de financiamento que é dívida.
Ic = taxa de imposto corporativo.
Para calcular o custo médio ponderado de capital, você deve determinar quanto da empresa é financiado com capital próprio e quanto com dívida. Em seguida, cada um é multiplicado por seu respectivo custo
O custo do patrimônio líquido (Cp) representa a compensação exigida pelo mercado em troca de possuir o ativo e assumir o risco de propriedade.
Como os acionistas esperam receber um certo retorno sobre seus investimentos em uma empresa, a taxa de retorno exigida pelos acionistas é um custo do ponto de vista da empresa, pois se a empresa não entregar o retorno esperado, os acionistas simplesmente venderão suas ações Ações.
Isso levaria a uma queda no preço da ação e no valor da empresa. Portanto, o custo do patrimônio líquido é essencialmente a quantia que uma empresa deve gastar para manter um preço de ação que satisfaça seus investidores..
O custo da dívida (Cd) refere-se à taxa efetiva que uma empresa paga sobre sua dívida atual. Na maioria dos casos, isso significa que o custo da dívida da empresa antes dos impostos são levados em consideração..
Calcular o custo da dívida é um processo relativamente simples. Para determinar isso, a taxa de mercado que uma empresa está pagando atualmente sobre sua dívida é usada.
Por outro lado, existem deduções fiscais disponíveis sobre os juros pagos, que beneficiam as empresas.
Por isso, o custo líquido da dívida de uma empresa é o valor dos juros que ela está pagando, menos o valor que economizou em impostos, como resultado do pagamento de juros dedutíveis do imposto..
É por isso que o custo da dívida após impostos é Cd * (taxa de imposto de 1 empresa).
Suponha que a nova ABC Corporation precise levantar $ 1 milhão de capital para comprar prédios de escritórios e o equipamento necessário para administrar seus negócios..
A empresa emite e vende 6.000 ações a $ 100 cada para levantar os primeiros $ 600.000. Como os acionistas esperam um retorno de 6% sobre o investimento, o custo do patrimônio líquido é de 6%.
A ABC Corporation então vende 400 títulos por $ 1.000 cada para levantar os outros $ 400.000 de capital. As pessoas que compraram esses títulos esperam um retorno de 5%. Portanto, o custo da dívida da ABC é de 5%.
O valor total de mercado da ABC Corporation é agora $ 600.000 de patrimônio líquido + $ 400.000 de dívida = $ 1 milhão e sua taxa de imposto corporativo é de 35%.
Agora você tem todos os ingredientes para calcular o custo médio ponderado de capital (WACC) da ABC Corporation. Aplicando a fórmula:
CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + [(($ 400.000 / $ 1.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0,049 = 4,9%
O custo médio ponderado de capital da ABC Corporation é de 4,9%. Isso significa que para cada $ 1 que a ABC Corporation obtém dos investidores, ela deve pagar a eles quase $ 0,05 em troca..
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